茅台市场调整后更显价值魅力，双节销售迎来黄金期

随着白酒市场旺季的临近，飞天茅台的成交价格成为市场关注的重点。在当前白酒市场整体呈现趋冷趋势的情况下，贵州茅台的价格并未出现显著的回升迹象，这引发了市场的部分负面预期。

实际上，通过对白酒实际销售状况的深入分析发现，茅台作为白酒代表品牌，具有典型的集中消费特性。茅台等高端白酒在商务、礼品及宴席市场中具备较强的刚性需求，尤其在节假日期间，对茅台的需求增长已有企稳迹象。

在中秋与国庆双节叠加的黄金假期间，茅台酒的销量增长现象持续显现。在此期间，得益于茅台品牌的优势，经销商实现了更快的商品流通速度。从中长期来看，茅台作为高端白酒行业的领军品牌，其产品的稀缺性与品牌价值依旧显著，其批发价格的下探空间相对有限。

　　旺季销售迎来黄金期，市场供需稳定

在中秋与国庆双节之间，众多酒类经销商反映，茅台酒在中秋节期间的销售量显著上升，部分地区市场甚至出现供不应求的状况。有研究员表示，据此推测，茅台在第三季度和第四季度的传统旺季，其市场表现预计将继续保持往年稳健且强劲的增长趋势。

山东宝真国际酒业有限公司的唐先生表示，“今年中秋，我们的货源量远远无法满足市场需求，超出了预期。除了飞天茅台一如既往地畅销外，精品茅台、龙茅以及15年茅台的动销表现也非常出色”

北京金源腾达商贸有限公司的陈先生总结动销情况也表示，“今年中秋节期间，飞天茅台的销量相比往年有所增长，精品茅台的表现同样亮眼。然而，我们的供货量远远不能满足市场的强劲需求。”

抖音平台网名为“青岛娜姐茅台”的酒商分享了她近期的不俗成绩：“中秋茅台终于忙起来了，好多茅台也开始动销了前两天进了50件茅台，今天也是销售一空，龙年茅台现在店里只剩下一件，也是卖了二三十件，其他的货陆陆续续都有销售，忙起来的感觉特别好”

“客观来说，由于经济环境以及中秋国庆假期距离较长的原因，对今年的行情产生了影响。”西安某商贸有限公司负责人表示：“但茅台酒整体消费还是不错的，主要体现在高端产品15年、30年、50年年份酒持续有需求且销量不错，飞天茅台酒供不应求。”

回顾过往，飞天茅台的价格虽有波动，但终究回归其内在价值的坚实岸线。每一轮市场调整，让飞天茅台更加清晰地展现出其独特的价值魅力。作为高端名酒的价格锚点，贵州茅台也在积极维护茅台酒的价格和市场稳定。

从供给侧分析，在今年6月贵州茅台已采取多项措施以稳定价格及控制销售量，包括暂停巽风375毫升茅台酒的数字藏品合成行权，以及缩减部分省份1499元直营团购的供应量。另外，根据多家经销商的反馈，12瓶装的飞天茅台将不再投放市场，开箱政策也将予以取消，同时茅台15年及精品茅台的发放亦将暂停。

除控货外，贵州茅台提出的“新商务”转型，主要以客群、场景以及服务三方面转型为主。对于客群转型，贵州茅台在2024年半年度市场工作会上指出，要瞄准独角兽、专精特新、小巨人等企业，培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业从业者为新消费群体。

在2024年贵州茅台半年度业绩说明会上，茅台集团党委***、董事长张德芹表示：“当前市场状况总体保持稳定。茅台高度重视市场情况，我们深入各省区开展市场调研，召开各省区市场工作会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠道代表深度座谈交流，持续完善既系统、又协同的战略战术体系，以此确保茅台稳健前行。”

　　市场预期稳定，长期价值属性不改

针对茅台酒价格，市场预期较为稳定。在中秋节过后，尽管面临宏观经济增速放缓及行业周期性下行的双重压力，高端白酒市场仍展现出稳健态势。茅台酒作为高端白酒的代表，其市场行情并未出现显著下滑，反而呈现出了平稳的发展趋势。众多酒商反映，当前市场需求出现明显分化，而高端白酒的表现相对突出，并未出现明显下降。

回顾过往，飞天茅台酒的价格在每一轮调整之后均呈现上升趋势，从中长期视角分析，茅台酒所具有的长期价值属性保持不变。在2012年至2016年期间，白酒行业经历回调，飞天茅台价格降至出厂水平；而在2021年至2022年期间，资产价格达到顶峰，飞天茅台价格短期内承受压力。现在回头来看，每一轮的价格调整，均被视为购入茅台酒的适宜时机。

白酒行业人士蔡学飞表示“高端白酒在商务、礼品与宴席市场具有很强的刚需性,并且中国酒是聚集性消费品,具有节庆特征,而中秋节期间,宴席与礼品的酒类消费开始升温,市场需求进一步放大,带动了茅台等一线名酒的明星产品的销量上涨,包括区域强势酒企在根据地市场表现活跃。”

深圳一烟酒行负责人透露，该行在中秋节前的销售业绩主要得益于固定客户的飞天茅台酒购买，其中15年、30年、50年的年份酒需求依然旺盛。飞天茅台的市场需求量巨大，其消费市场保持稳定态势。与此同时，海南一家工程公司的负责人王鑫以每瓶2500元的价格购置了逾百瓶茅台酒，用于节日期间的商务接待。高端酒品在消费场合中的必需性及其社交属性，保证了茅台等高端酒品的市场流通无阻。

市场调查显示，对于大多数经销商而言，在经历了四月份与六月份两次价格调整后，其心态已趋于稳定。尽管部分消费者提出了降价采购的请求，但经销商并未调整销售价格。这一决策在一定程度上反映了中秋与国庆双节季度的销售表现，目前茅台酒总体销售额与去年同期相比仍保持持平。

太平洋证券研报显示，茅台酒具备消费韧性，目前仅占白酒销量0.7%。自2016年白酒产量见顶，茅台酒具备消费刚性，报表层面来看始终供不应求，销量占比逐年攀升但绝对值仍然较小，2023年白酒产量671万吨，茅台酒销量4.2万吨仅占比0.7%。

在供应链层面，茅台酒因其独特的生产工艺及稀缺的产量，整体呈现供不应求的状态。茅台酒的生产受到特定地理环境及复杂工艺的限制，从而具有不可复制的独特性。

具体而言，茅台酒的生产受以下两个主要因素制约：一是，茅台酒的制作工艺极为复杂，且仅在茅台镇这一特定区域内能够酿造出正宗的茅台酒，这些条件共同限制了其生产规模，导致每年的产量有限，从而具有稀缺性；二是，根据茅台酒的生产周期，从基酒生产至最终产品销售至少需要四年时间，因此，可以通过四年前的基酒产量来预测当前年份的茅台酒产量，预计该产量约为四年前的85%。

随着全球经济形势的微妙变化，以及国内消费市场的进一步升级，飞天茅台的价格走势开始呈现出新的特点。一方面，随着消费者对高品质白酒需求的持续增长，飞天茅台作为行业标杆，其稀缺性和品牌价值得到了进一步凸显；另一方面，在双节期间，宴席、家庭聚会等需求将拉动市场增长，飞天茅台的价格将继续保持稳定并呈现逐步回升的趋势。

（责任编辑：宋政 HN002）

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