分红险时代已至？想要抢占风口，这些因素是关键

分红险的热度有目共睹。

近期，多家保险公司纷纷为分红险产品“加码”，这不仅能为其营造更为灵活的经营空间，更重要的是能够满足客户共同参与公司成长、共享红利的需求。

那么作为客户，想要选择一款能够满足保障需求，同时为自己赢得更多成长机会、更好地与保险公司共享红利的分红险产品，有哪些指标值得关注？

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选择分红险的诸多因素，“稳”字当头

分红险作为一类新型保险产品，由于产品设计较为复杂，在引入国内之初，让不少业内人士在推广时产生了一些畏难情绪。

实际上，保险公司的净利润，尤其是长期净利润，直接关系到其能否为客户提供稳定、可观的红利利益，也反映了公司在较长时间内持续的盈利能力和经营管理水平是否稳健。

当我们从理论的迷雾中抽丝剥茧，把视野聚焦于保险公司的实际经营能力及其综合实力时，诸多问题便会豁然开朗。以中意人寿保险有限公司（以下简称“中意人寿”）为例，其始终遵循监管要求，践行长期稳健的发展理念，同时将这种理念贯彻在公司的经营中。

在净利润方面，中意人寿的表现可圈可点。公司过去五年的利润增长平稳，2019年至2023年间，分别实现净利润11.1亿元、11.97亿元、12.15亿元、11.72亿元、13.82亿元，平均增速达到19.43%。

据了解，中意人寿过去三年中，每年的保单红利支出均超过十亿元人民币，其十亿量级的年红利支出及十亿量级的年净利润，充分展现了其雄厚的经营实力。这不仅为其稳健发展提供了有利保障，也确保了能持续满足客户对分红利益的合理预期。

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“锻造”分红险核心优势，还有哪些重要因素？

分红险自2000年在中国落地生根，并不断发展二十余年后，保险公司的分红逻辑及净利润对分红实现率的重要性早已广为人知。那么，如果再深入探究保险公司的利润来源，就不可避免的涉及到三方面的重要因素——“死差”、“费差”和“利差”。

其中“死差”是疾病和死亡发生率与假设的预期发生率的差额，“费差”是实际费用率与假设的预期费用率的差额，而“利差”则是实际投资收益率与假设的预期投资收益率的差额。

载于《保险业研究观察》的文章《关于人身险公司盈利能力的分析框架及实证研究》以62家人身险公司作为样本，经研究得出结论：人身险公司盈利主要依赖投资。

以中意人寿为例，其旗下的中意资产管理有限责任公司（以下简称“中意资产”）是国内首家具有合资背景的保险资产管理公司。截至目前，其资产管理规模达3000余亿元，并连续四年斩获由新华社旗下权威财经媒体中国证券报主办的“保险业投资金牛奖”，该奖项是中国资本市场颇具公信力的奖项之一，也是彰显中国资产管理行业健康发展的一面旗帜。

近10年，依托中意资产的投资实力，中意人寿的平均投资收益率为5.8%，高于行业平均水平。

备注：中意人寿投资收益率数据为除投连险账户外的总投资收益率数据，来源于中意人寿保险有限公司官网信息披露报告

行业收益数据来源于国家金融监督管理总局、原银保监会等公开数据

“稳”字当先的投资策略，是中意人寿自身经营的底气，更是其在未来能够长期带给客户分红利益的重要因素。

当然，保险公司的盈利能力也受到市场和经济环境的影响，因此需要始终遵循监管要求，不断提高自身的抗风险能力，才能实现可持续发展。

在二十余年的发展历程中，中意人寿的综合偿付能力充足率始终达到监管要求，截至2024年上半年，其综合偿付能力充足率达到了236.06%，核心偿付能力充足率达到了180.69%，这说明其有充足的资本实力来保证消费者合法权益。

风险综合评级是国家金融监督管理总局和属地监管局每季度对保险公司法人机构进行的分类监管评价，是衡量保险公司偿付能力的重要指标，涉及可资本化风险、战略风险、声誉风险和流动性风险等多个维度，评级结果分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D八类，其中AAA为评价结果的最高等级。

2024年第一季度，中意人寿风险综合评级是AAA，这也是其自2023年二季度起，连续第四个季度风险综合评级为AAA级。

备注：数据来源于中意人寿保险有限公司官网信息披露报告

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分红险持续走红，合资险企以稳健为“锚”

综上，我们已经考虑了净利润、投资收益率、偿付能力等诸多经营因素，那么公司的具体经营成绩之外，我们还能探究到哪些影响分红实现率的重要因素呢？

从分红险的发展历程来看，作为“舶来品”的分红险起于国外，兴于国外。对于进入国内保险市场的合资险企来说，其外方股东大部分是国外成熟的国际保险巨头。这些国际保险巨头长期根植于发达保险市场，在漫长的发展过程中积累了丰富的行业经验。

这些行业巨头历经了不同经济周期的考验，对于长期稳健经营有着深刻的理解和较为丰富的实践经验。无论是在产品设计、风险管控，还是在资产配置、客户服务等方面，都有着较为成熟的体系和方法，能够为合资险企在国内市场推广分红险提供有力的支持和借鉴。

追本溯源，中意人寿分红险表现亮眼，离不开其中外双方股东的强大“基因”。

成立于2002年的中意人寿，是中国入世后首家获准成立的中外合资保险公司，其中方股东中国石油集团资本有限责任公司是中国石油天然气集团有限公司（以下简称“中国石油”）金融业务管理的专业化公司，所属集团中国石油是国有重要骨干企业和全球主要的油气生产商和供应商之一，连续14年位列《财富》世界500强前六。

外方股东忠利集团成立于1831年，连续29年上榜《财富》杂志世界500强，并被麻省理工学院评为“全球最聪明的50家公司”之一。在跨越三个世纪的发展历程中，忠利集团不断寻求新思路新发展，达成了160年分红不间断的成就。

中方股东的雄厚实力，外方股东屹立近两百年而不倒的底气，给中意人寿从一开始就注入了健康发展的基因。

在当前市场环境下，我们始终认为，那些坚持稳健经营，且拥有较强综合实力的公司，势必在分红险发展的大潮中抢占到更多机会。对于客户而言，一个更规范、更成熟的分红险市场，也将更有利于其深度参与保险公司的经营，更好地分享保险公司的经营成果。

正如中意人寿所希冀的那样，他们将以稳健为“锚”，坚持提前布局，坚持推动分红险产品的科学化、精细化发展，全力抢抓分红险发展机遇，朝着“成为客户终身伙伴”的目标不断迈进。

（责任编辑：刘思嘉 ）

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