证券投顾类“退费灰产”触红线，“扭曲监管政策、唱空A股、恶意诋毁监管领导”，打击“股市毒瘤” 刻不容缓

　近年来，在证券投资人群不断增加和短视频爆发的推动下，证券市场出现了一批打着“维护投资者合法权益”旗号的机构或个人，他们诱导证券咨询公司的客户办理退费、代理客户投诉，向监管部门、信访部门提供虚假材料、编造违法违规等事实，反复投诉、举报证券投顾机构的正规业务，迫使证券投顾机构退费。这一行为严重扰乱了证券市场的持续健康发展，唱空股市，严重打击投资者信心。目前，证券投顾类非法代理维权现象日益猖獗，正演化成为资本市场最大的“毒瘤”，投资者对这一混乱局面深恶痛绝。投顾业内人士介绍，退费灰产已经成为过街老鼠，“这些非法机构已经不敢在公司办公，分散在各处打游击”。

投顾类退费灰产已经引起相关部门的关注，监管部门、执法部门联合打击清除这一“毒瘤”已刻不容缓。

　　“非法退费维权”灰色产业链揭底

认证主体为“甘肃磊创律师事务所”的一视频号发布视频称，“一卖就涨、一买就跌”，钱都去哪里了？并在视频封面明确写明“承诺稳赚不赔、夸大收益、吹嘘以往业绩”等都是常用骗术，如果您交了投顾费感觉被骗了，点击主页客服免费领取退费方案。

认证主体为“湖南思想律师事务所”的一视频号发布视频称，“2亿股民呐喊证监会，A股乱相何时停，股民权益谁来保护？股民血本无归，错在哪里？”并在视频封面下方写明“投顾服务就是空手套白狼，赶紧合法维权追回损失”。

2023年3月，董明珠接受媒体采访时表示，92%的股民都是亏损的，企业割韭菜是不道德的。认证主体为“湖南思想律师事务所”的一视频号发布视频称，“董明珠：92%的股民都是亏损的，散户不该沦为投顾的韭菜”，并在视频封面最上方标注证监会最新发声，下方写明“只要给投顾公司交了服务费的，都能合法维权追回损失”。

夸大、扭曲事实，并将多个不相关事件捏造起来，虚假宣传，这类短视频的目的昭然若揭。

实际上，“股市有风险，投资需谨慎”，几乎所有投资者都对这句话谙熟于心。没有只涨不跌的股市，投资股市有赚就有赔，这是基本的投资常识。但这类视频极端夸大投资者所谓的“韭菜”标签，暗示投资者个人亏损是投顾平台产品服务不到位造成的。进而以帮助维权为由，获取投资者个人联系方式、投顾平台等资料。一旦投资者表现出兴趣，不法分子便会迅速展开攻势，通过电话或网络会议等方式与投资者联系，详细介绍“维权方案”，并诱导投资者签订所谓的“代理协议”。这些协议往往包含诸多不利于投资者的条款，如高额的代理费用、模糊的退费条件等等。使得投资者沦为了这些非法机构的“韭菜”。

此外，双方在签订协议后，不法分子会要求投资者支付一定的代理费用或“保证金”，并承诺在成功维权后退还。然而，一旦收到资金，他们便可能消失无踪，或以各种理由拖延退费时间，甚至直接拒绝退费。

　　唱空资本市场 “退费灰产”短视频引流乱象

如何在短期内成为爆款短视频，吸引投资者注意，短视频运营者也是煞费苦心，在短视频标题方面紧抓投资者心理，违规业务与监管政策、监管领导、热点新闻打起了“擦边球”。

认证主体为“广东普罗米修（武汉）律师事务所”的一视频号发布视频称，“吴清最发声，证监会正谋划新一轮资本市场全面改革”，并在视频下方写明“打着荐股的旗号收取费用，还承诺转多亏少，这笔费用必须退回来”。

事实上，视频中证监会主席吴清有关资本市场改革的内容，与投顾荐股行为一点关系都没有，标题完全是为吸引投资者眼球而设立。

同样，认证主体为“甘肃磊创律师事务所”的一视频号发布视频称，“证监会重拳出击，七月退费通道开启”、并写明“律师：王先生4完荐股费已追回”、“违规荐股费可追回，主页联系客服免费领取退费方案”等字眼。

不法分子的另外一手段就是视频封面标题与监管领导、财经热点人物、热点事件打“擦边球”，让投资者误入他们精心设计的“圈套”之中。

认证主体为“安徽墨韬律师事务所”的一视频号发布视频称，“易吴所有，清仓亏光，A股成交额创年内新低”，并在视频下方写有“违规投顾费用可以追回，点击头像咨询客服”字眼。

认证主体为“湖北持法律师事务所”的一视频号发布视频称，“大A半年三次股灾，一吴所有，清仓亏光，不要让服务费落入骗子手中”，并在视频下方写有“违规的投顾服务费可退回，点击主页客服领取退费方案”字眼。

股市下跌、监管领导、投顾业务......，视频制作者故意将这些关键字眼罗列在一起，真是一场“司马昭之心，路人皆知”的阴谋。

事实上，市场有涨就有跌，这是市场运行的自然规律。导致市场下跌的原因有多个，与证监会领导并无任何关系。事实上，证监会仅支持包括承诺稳赚不赔、夸大收益、吹嘘以往业绩等违规投顾业务的费用。这类视频却打着监管政策旗号，过分夸大、扭曲监管政策，以此来吸引投资者眼球，并获取投资者个人信息和投顾平台信息，向监管部门反复投诉、举报证券投顾机构的正规业务。

借助“百度引擎+短视频矩阵”蒙骗投资者

统计显示，在百度竞价推广投顾退费的名单中，湖北天领艾匹律师事务所、湖北乾一律师事务所、湖北和开胜律所等十余家律师事务所赫然在列。

注：部分公司的广告是以律师个人名义开设广告账户进行推广，该部分通过律师的名字在律师执业信息公示网站查询其所在公司。

从视频号认证主题区域来看，部分律师事务所涉及投顾退费业务的律所分布广泛，包括湖北、安徽、甘肃、广东、广西、湖南、上海、重庆、北京等地。

这些律所建立几十、上百个账号，形成庞大的视频矩阵，狂轰滥炸，混淆视听。而且，这些短视频往往呈现出阅读量高、存在时间短等特点，刻意规避流量平台和监管部门的监督。我们进一步查看这类短视频时发现，大量视频被删除，甚至部分账号被注销，改头换面后重新回到投资者面前。

不完全数据统计显示，甘肃磊创律师事务所、湖南思想律师事务所、广东普罗米修斯律师事务所、安徽墨韬律师事务所、湖北乐捷律师事务所、湖北持法律师事务所在短期内分别开通了47个、26个、25个、24个、23个、22个视频号，发布视频内容主要集中代理维权、退费方面。

　　铲除退费灰产“毒瘤” 监管部门在行动

数据显示，2021年至2023年间，证券投顾行业的用户投诉数量呈爆炸式增长，年增长率高达约400%，显示出黑产组织对这一领域的深度渗透。这些机构通过中介化、独立化、专业化的运作模式，形成完整产业链，严重扰乱金融市场秩序，侵害投资者合法权益。

面对此类非法代理维权，证券投资咨询机构往往采取息事宁人的态度，以避免投诉量激增干扰正常经营或引发监管问责。

但这类事件的愈演愈烈，让证券投顾机构头疼不已，不仅影响了公司声誉，还影响了公司正常业务的开展。在不得已的情况之下，证券投顾机构纷纷拿起法律武器保护自身合法权益。

今年初，某地公安部门破获一起证券投顾类非法代理维权大案，揭露了该黑色产业链的内幕。

去年，一家证券投资咨询机构遭用户通过代理维权公司恶意申请退费，被迫全额退款。此后，该机构发现类似恶意投诉客户超600人，退赔费用高达数千万元，随即报警。

公安部门侦查发现，涉及此类代理维权团伙30余个，分布于多地。由于当时全国范围内尚无打击此类非法代理维权的典型案例，地方公安部门决定对其中一个团伙进行抓捕。经查，该团伙利用投顾公司害怕客户投诉举报的心理，唆使用户以投诉相要挟讨要服务费退款，并从中收取劳务费，仅6个月获利550余万元。公安部门还在其电脑查获20余家证券投资咨询机构的逾5万条客户信息。这些非法代理维权机构通过购买客户电话名单、获取APP安装名单、投放广告等手段获取用户信息，教唆他们虚构事实申请全额退款。

主犯曾某早年入职北京某投资顾问公司湖南分公司，后于2018年雇佣“技术大佬”编辑计算机黑客程序，通过远程操控，非法侵入公司内部系统，获取公司客户信息24.9万条。事后曾某冒充律师身份，伙同胡某、刘某，利用非法窃取的信息唆使该公司客户投诉要求退还服务费用，并从中收取一定比例的服务费，曾某共计获利12万余元。最终，法院判决曾某犯侵犯公民个人信息罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金15万元。

去年，上海一家头部证券投顾机构以非法获取投资人通信联系方式、投顾顾问平台信息为由起诉唐某某。最终，法院一审判决唐某某犯公民个人信息罪，判处有期徒刑六个月，并处罚金50万元。

多方业内人士表示，投顾类非法代理维权现象，已经演化成为危害金融市场秩序的严重隐患。业内人士建议，投顾机构发现在平台上发生的证券投顾类非法代理维权违法犯罪，投顾机构要及时向监管部门、执法部门发送预警通报。执法部门、行政监管部门应加强多方联合执法，敢于亮剑，让证券投顾类退费灰产无处遁形，共同维护资本市场稳定和保护广大投资者合法权益。

（责任编辑：张岩 ）

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