哇塞，股债双牛！

作者：盈米基金

今天A股超预期地强，指数全天在一个涨幅区间震荡，没有产生大的跳水波动，收盘上证指数涨+1.13%，创业板指涨+1.42%。

全市场4641只个股上涨，中位数+1.75%，又是小盘股赢麻了的一天。成交额1.83万亿，自上周二创下阶段新低之后逐渐回升。另外，上证指数收盘价来到20日均线之上，意味着短线做多情绪不错。

之所以说A股今天很强，是因为人民币汇率大幅贬值。今天离岸人民币汇率下跌超过300点，创7月24日以来的新低，以往这种情况A股好不了。

如果非要找原因，有可能是在交易12月的会议内容预期，需要再观察观察。

这个周末有不少消息，我们简要介绍一下， 后面再给大家说一个今天很重要的变化。

1、11月官方制造业PMI为50.3，比上月上升0.2，创出今年5月以来新高。

这个数据超预期，不过如果看结构，数据上升主要是抢出口带来的。因为特朗普上台后加关税是明牌，很多出口企业抢在今年提前把货送出去，制造业回暖，但服务业和建筑业并不好，内需没有明显改善。

2、美国对东南亚光伏产品加关税。

这里有个背景是，为了降低关税，我们很多企业有在东南亚建厂，间接把产品卖到美国，所以这个政策针对的还是我们国内的光伏企业。今天光伏板块表现比较弱。

3、上周五中证指数公司公布了接下来指数调仓的方案，其中，上证50要调入赛力斯和寒武纪，引起争议。

其实指数的规则是定好的，现在只是执行规则。不过，指数更换样本股本质上就是追涨杀跌，只是效果有好有坏，可以通过指数组合的方式来降低影响。

……

接下来我们来聊聊债市。今天，中国10年期国债活跃券收益率，下行突破2.0%，这应该是近17年来首次。今年9月中旬，10年期国债收益率曾一度到2.03%左右，之后便上行了。

从历史上的数据看，10年期国债收益率的底部中枢在逐渐下移，从3%到2.7%到2.5%，再到今天的2%以下。

最近之所以债市出现这样的行情（债券收益率下行，债券价格上涨），可能和下面几个因素有关：

1、部分保险和基金资金年底前进场买债，推升债券价格；

2、央行在上周五有个公告，披露了11月央妈的主要动作，一个是开展了8000亿元买断式逆回购操作，二是全月净买入债券面值为2000亿元。这个表态相当于央妈11月为债市注入了1万亿的流动性，本质上是央妈宽松的操作预期；

3、12月的降准和降息预期还在，接下来的资金面仍然比较宽松。

总之，今天是股债双牛的局面，不管是买股基还是债基，都有收获。

不过，债市这么涨，后面怎么办呢？

从政策层面看，现在还是宽松预期，债牛大概率还会继续，国债收益率的中枢也许还会下行，债券依然有配置的价值，但未来的波动可能会加大。比如9月份利率新低后，债市有一波回调，吐出来不少收益，最近才涨回来。

我们买债基，还是从配置的角度来会更舒服一些。以及债基本身还有一部分收益来源于票息，即便债市回调，累积的票息会填平这个坑，只要债基靠谱，未来会继续往上。

对了，她理财APP上的「捡蛋计划」，每日发车中，有需要配置债基的小伙伴，可以在她理财APP了解。

截图来源：她理财-基金-捡蛋计划

90天、180天、360天是建议持有期，目的是尽可能取得正收益，期间可赎回

风险提示：

基金销售服务由盈米基金提供。

如参与捡蛋计划，建议查看具体基金的风险等级后再做投资决策。

基金策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。