和讯投顾投机大拿：短期市场持续震荡，投资者该如何决策？

12月13日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，大盘经历高开低走之后，市场连续两日收阳，引发了投资者对后续走势的关注。实际上，此次高开低走并未重蹈之前直接下跌的覆辙，投资者不能仅凭形态或过往经验来判断市场，在不同的市场环境下，即使K线形态相似，其背后的含义和影响可能截然不同。

在连续两日收阳之后，市场的走势将如何发展？投机大拿认为，关键不在于形态，而在于市场参与者的行为。高开低走当日，许多投资者因之前的经历而选择离场，但也有一部分投资者选择留在场内。这导致了一个结果：离场的投资者在看到连续阳线后，可能会考虑重新进场，即买入；而未离场的投资者，由于预期市场将继续上涨，加之市场连续收阳，他们更可能持股待涨。

这种交易结构意味着，离场的投资者可能会急于重新买入，而场内的投资者则持股不动。这将导致市场出现买多卖少的局面，理论上，这增加了市场继续上涨的概率。但是，从技术分析的角度来讲，连续两日连线未能有效覆盖市场的长阴线，叠加目前上证指数靠近压力线，又切实存在回调风险。市场到底将何去何从呢？投机大拿坦言，即便是专业投资者也很难断言短期内指数走弱还是走强，普通投资者更难通过短期择时获利，因此他更倾向于从中长期的角度来为投资者提供建议。

他提到，从长期角度来看，A股市场出现了一个相对重大的事件，为A股未来持续上行提供了基础——养老金开始从36个试点城市扩散至全国，并且可以投资于宽基指数基金，如上证50、沪深300、科创50等。养老金规模庞大，即使配置比例不高，也会对股市产生重大影响。

投机大拿强调，养老金入市或配置基金产品，本质上是不得已而为之。养老金不能亏损，因此大部分资产配置于固定收益类资产，如高息存款或国债。现在，由于利率将进一步下行，货币政策宽松将推升通胀，物价上涨速度加快，而利率仍在下行。例如，如果利率降至1%，而通胀率升至2%，那么银行存款的实际购买力将缩水。养老金的上调依据通胀率，如果养老金仍配置于固定收益资产，其实际资产规模将持续贬值。

因此，投机大拿认为养老金入市并非出于对证券市场的偏好，而是由于固收资产的收益率下行，通胀上行，导致其不得不增配股市。在无风险资产收益率上行，实际收益或实际利率为正之前，养老金将持续增配A股市场。在这种背景下，A股市场的大方向基本上是持续向上的，因此对于投资者而言，结合技术分析做到逢低加仓，坚定持有的策略，更有可能在未来的市场中获得理想的收益。

（责任编辑：张岩 ）

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