小型股灾又来了

今天A股震荡走低，上证指数跌-0.5%，但全市场近4800只个股下跌，200多股跌停，个股中位数-4.26%。

小微盘股再现小型股灾现场，万得微盘股指数下跌-7%。与之形成鲜明对比的是大盘股，尤其是银行股一枝独秀，今天工商银行涨+2.6%，股价再创历史新高。

我们看下不同市值指数的表现，你们就能感受到今天的行情有多割裂了。

而造成今天这种局面的直接原因是，新国九条即将于明年1月1日实施，周末监管对二十多家公司发了问询函以及立案调查的通知，坊间还有“2025年具有ST隐患的公司名单”流出。

新国九条是今年4月发布，其中涉及了8条退市新规，特别是对于财务造假、业绩不达预期、市值低于一定数额的公司，小市值个股退市风险增加。

其实，今年小盘股因为新国九条已经跌了两波了。

第一次是新规在4月份刚发布时，中证2000指数大跌两天，跌幅-11%；第二次是6月份，监管强调退市新规，并对部分公司发问询函，吓坏市场，小盘股连跌4天，中证2000指数跌幅-8.73%。

本质上，新国九条利于A股长期发展，受影响的是垃圾股，不过的确会对小市值股票情绪上有冲击。按A股目前的生态，如果还是以游资、散户为主导，过不了多久小盘股还是会重新活跃起来。

板块方面，上周表现不错的芯片、算力，早上一度再次领涨，后面被小盘股的行情带下来了，国证芯片指数下跌-1.43%，豆包概念、人工智能方向跌幅更大。

纵观全市场，今天的成交量比上周略有放量，回到1.5万亿之上，只是指数还在回调的趋势中。不过只要成交量在，市场就有反弹的机会，随着大盘逐渐接近60日均线，新一波逢低布局的机会即将形成，拍脑袋说也许就在本周了。

再看债市这边，今天以创新高的气势高开，之后回落翻绿，不过整体跌幅不算太大。由于债券在周末也会有利息收入，收益会在周一的债基净值中体现，今天大家的债基应该破蛋不严重。

债市之所以回调，是因为央行发布了首批债市违法违规处罚名单，被处罚的原因包括扰乱市场价格、利益输送等，据说至少有三家机构上榜。这其实是上周央行集中约谈机构后的余波，也意味着央行还是在想办法控制利率下行的速度，预计后续还会采取措施。

我个人的感受，让债市降降温也挺好，毕竟很多人买债基其实是为了求稳，涨太多了，后续波动大，反而容易造成不必要的亏损。