熔断、跌停、爆仓！全球大崩盘，基金经理为啥不减仓？

“奥运会魔咒”灵验了？

8月5日星期一，A股三大指数均跌超1%，再创阶段调整新低。沪指跌1.53%，报2860.70点，深成指跌1.85%，报8395.05点，创业板指跌1.89%，报1607.29点。个股跌多涨少，507只股票上涨，4753只股票下跌。沪深两市全天成交7905亿元。

所谓“奥运魔咒”，就是在奥运期间，由于追逐快速盈利的投机资金从股市中撤离，到外围市场去参与各种一夜翻倍的博弈，所以每逢奥运举办期间，股市就会例行下跌。

有网友曾经制作了在奥运会期间A股的表现：

当然，“奥运会魔咒”不是100%灵验的，比如2016里约奥运、2012伦敦奥运都是“例外”。

这次A股市场调整与以往稍有不同。A股市场表现，大概率受全球市场表现影响。

8月5日，恐慌指数VIX现货一度涨了83%，达42.8。VIX 自1993诞生至今的31年内超过40的，只有16次（不复计每次崩盘中的多次）。

日韩双双熔断。日经225指数跌超逾12%，超越1987年10月黑色星期一的纪录，今年以来所有涨幅一夜之间全部抹去。韩国综合指数跌超8%，跌破2500点关口，多个指数触发了熔断机制，被称作“韩版纳斯达克”的高斯达克指数跌超10%。

虚拟货币23万人爆仓。Coinglass数据显示，虚拟货币市场出现大规模爆仓，涉及近20万投资者，爆仓总金额达到7.65亿美元，折合人民币约54.77亿元。多单爆仓金额为6.6亿美元，空单爆仓金额为1.1亿美元。

多只跨境ETF跌停。在全球股市下跌之下，跨境ETF持续下挫，日本东证指数ETF(513800)、日经225ETF(513880)、纳指科技ETF(159509)午后跌停，纳斯达克ETF(513300)、日经225ETF易方达(513000)等跌超9%。

市场开启大跌模式，你的基金还好吗？

有些基民朋友们会有疑问：基金经理为什么不选择逃顶或者减仓？

首先，大多数基金经理都不怎么做短线、择时的操作，而是更注重个股本身的质地。

其次，基金具体投多少股票、投多少债券等资产，是有严格的比例限制的，比如，偏股型基金的股票仓位大多数在60-95%左右。即使是市场突发暴跌，基金也不得不保持合同规定的仓位。

也有基民会问，市场下跌期间，基金经理都在忙什么？是不是已经躺平？

其实基金经理真的很冤！根据富国基金此前的一份报告，在市场下跌的过程中，基金经理在干3件事：

第一，通过挖掘新个股，分散持股比例的方式，来应对市场波动。基金经理有通过更勤奋的“翻石头”，来寻找更多结构性的机会。

第二，基金经理在通过“估值下沉”策略，来应对“杀估值”的压力。统计显示，在主动权益基金的重仓股当中，低估值的市值占比从19%抬升到33%，提升了14个百分点。同时高估值的市值占比从57%降低至38%，下滑了19个百分点。

第三，基金经理在通过“行业调仓”来应对市场波动，并且短期效果整体是正向的。主动权益基金重仓股中，行业的加减仓情况，以及行业的超额收益表现，有明显的正相关。

不过，对于私募基金来说，相对可能更灵活一些。比如，但斌在社交平台上最新发声，称准备今天新到的钱继续买入，而且旗帜鲜明地支持英伟达。他表示，现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能***，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）