野村证券陆挺：五大原因导致房地产业的复苏比较困难！房价、保交房、地方财政间的连锁反应

8月13-16日，“2024博鳌房地产论坛”在海南举行。野村证券首席中国经济学家陆挺出席并演讲。

陆挺指出，房地产板块对中国GDP贡献在四分之一左右，而对经济波动的影响可能远超四分之一，这是因为房地产行业还扮演一个极为重要的、通过信贷市场来传递宽松货币和信贷政策的作用。前面几轮复苏中，房地产是每次复苏的发动机和领头羊。

但为什么本轮房地产业的复苏比较困难？陆挺给出了五个原因：

一是长期趋势：中国潜在经济增速下降，人口下跌、城市化在减速。

二是周期因素：在2015年~2018年间的货币化棚改；城市化方向改变，市场机制大幅削弱，低线城市预售监管，高周转模式，负债多元化包括美元债。

三是限售、限购和限价等调控政策在有些大城市依然存在，城市土地供应没有跟上城市化发展的需要，热点大城市房价由于住宅供应不足而过于昂贵，抑制了合理需求。

四是对未来GDP增速和居民收入预期较弱。

五是房价、保交房、地方财政间的连锁反应。

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（责任编辑：宋政 HN002）