债券ETF“一哥”迎来新任掌门人路颖，能否化解业绩不稳定、风格激进难题？

9月3日晚间，海富通基金发布关于董事长变更的公告。公告显示，原董事长杨仓兵因退休离任，路颖接任公司董事长。

Wind数据显示，海富通基金成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司之一，控股股东为海通证券(600837)（持股比例51%）。而路颖具有多年卖方研究经验，她在调任海通资管董事长之前，曾任海通证券研究所所长长达10年之久。早在2016年，她就成为新财富历史上同时获得“白金分析师”和“杰出研究领袖”两大荣誉的第一人。

债券ETF“一哥”，可交易属性颇高

从整体规模和业绩来看，海富通基金成绩喜人。海通证券2024年半年报显示，截至今年二季度末，海富通基金旗下资产管理总规模达到4221亿元，较年初实现正增长。海富通基金总资产为38.11亿元，净资产26.58亿元；海富通基金实现营业收入4.54亿元，净利润1.34亿元。

从投资种类看，债券ETF是海富通基金的最大亮点。今年8月份，新浪财经发布的研究报告《海富通基金ETF产品布局分析——基金公司专题系列研究之十四》（以下简称“报告”）显示，海富通基金的债券ETF为主要管理类型，达407.98亿元，占总管理规模的98%。当前市场共上市20只债券ETF，其中海富通基金发行5只，占全市场近四成。其中旗下中证短融ETF截至2024年6月30日最新管理规模为285.47亿元，是全市场债券ETF中最大的一只。

投资者结构方面，报告统计结果发现，历年来海富通基金债券ETF以机构投资者为主，且受规模效应影响，整体亦以机构持有为主，截至2023年报数据占比为88.29%。

天天基金网显示，海富通基金旗下指数型基金收益表现确实亮眼——近一年来，公司指数型基金平均收益-1.83%，远高于同类平均的-13.15%以及沪深300的-13.66%。不过，公司旗下债券型基金表现相对平庸——近一年来，公司债券型基金平均收益2.96%，略高于同类平均2.47%，低于全债指数5.91%。

来源：天天基金网

优势与特色方面，报告显示，海富通基金债券ETF布局城投债、10年及5年地方债、可转债、短融券，提供多样非股票资产投资选择。相较其他标的类型ETF，部分债券ETF可进行质押式回购交易，投资工具可交易属性更高。

旗下基金屡陷“业绩不稳定”“风格激进”风波

值得关注的是，海富通基金旗下多只基金出现业绩“过山车”，也有多位基金经理被市场质疑“风格激进”。

以海富通基金旗下基金海富通成长领航混合A（012410）为例，天天基金网显示，该基金持仓集中、调仓效果欠佳，成立不到三年，累计亏损高达50%，近一年亏损近20%，投资者面临大幅亏损。

来源：天天基金网

天天基金网显示，海富通成长领航混合自成立以来围绕着汽车零部件、光伏、新能源车、高端装备等行业做布局，且板块配置较集中，前十大重仓股占基金净值比常年在50%以上。

该基金的基金经理为范庭芳，去年以来，范庭芳多只在管产品（包括海富通碳中和主题、海富通中小盘、海富通成长领航）回撤在30%以上，表现欠佳，同类排名亦靠后，并为市场质疑“在管产品持仓同质化”。

来源：天天基金网

随着净值回撤，投资人选择“用脚投票”。截至2024月9月4日，范庭芳在管基金规模已下降至20.58亿元，仅剩2021年末65.16亿元管理规模的三分之一不到。

此前海富通基金基金经理吕越超管理的基金净值业绩过山车、激进调仓等行为亦备受争议。

在2023年上半年人工智能主题大热的行情下，海富通基金基金经理吕越超选择“割肉”去年末持有的新能源板块，重仓踩着风口人工智能相关板块。然而，在短暂博取了超额收益后，2023年8月4日，海富通股票(519005)混合、海富通成长甄选、海富通科技创新、海富通先进制造的净值在年内走出了“过山车”曲线。其中，前3只基金近三个月中净值亏损均超过15%。

和讯网发现，进入2024年，国内经济弱修复，出口和制造业为经济增长主要拉动项，吕越超所管理的基金再次切换至重仓制造业。

海富通股票混合 （519005）行业配置 来源：天天基金网

市场认为，高频率的调仓换股，就好比一把双刃剑，既可能为投资者快速带来收益，但也会遭遇大幅回撤的风险。重仓行业出现亏损时，选择“割肉”大幅换仓其他赛道，这种激进的换仓方式兼具着高收益和高风险。有投资者评论认为，这更像是“赌”式押注。

（责任编辑：付潇阅 ）

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