怎样用投顾把握“科特估”？

科技这根民族的脊梁，终于支棱起来了。昨天（6月11日）以芯片为首的硬科技板块集体走强，科创50上涨2.43%，半导体指数大涨3.88%，中证科技龙头上涨1.19%。

那么，科技主题的投顾表现如何？有更强吗？

我们以宽基中含科量最高的-科创50指数，和科技主题投顾产品常用的基准-中证科技龙头指数为参照，昨日只有大树底下硬科技，以单日3.59%的涨幅，跑赢了参照指数，其余均无超额，而且差距还挺大，最多跑输约2个点。

再把时间拉长一点，今年以来这半年的表现如何呢？

还行，虽然全数浮亏，但至少都明显跑赢了科创。

光比对阶段收益，并不客观，我们再加入近一年的收益、回撤波动率综合看看↓

这是近1年阶段收益率的排名，所有产品的阶段收益都介于科技龙头和科创50之间，浮亏在20%上下；阶段最大回撤在35%以上；波动率在20%以上，且波动率相对较小的，收益性也相对较弱一些，如带你投科技、中欧带你投硬科技。

整体来看，即便是投顾，也无法显著平抑科技板块与生俱来的“高波动”。

不过，从风险收益比和反弹力度两个维度来看，相对表现较好的是大树底下硬科技和科技侠，下面分别说说。

大树底下硬科技的持仓侧重于被动指数，当前指数基金占9成仓位，分布在国证半导体芯片、中证芯片产业、中证半导体产业；主动基金仅有银河创新成长，该基金不是纯科技基金，只是在半导体等科技方向仓位较重，基金经理郑巍山虽然是名老将，并且能力圈在科技和高端制造，但是，业绩挺一般的，攻守都不太强，客观说，这只主动基金并没有给组合贡献明显超额。因此，组合当前的收益来源，主要来源于那些指数基金。

科技侠和大树的策略不太一样，它目前有约7成主动基金，3成被动基金，主动基金分别是：$富国高端制造行业、景顺长城电子信息产业、富国创新科技、易方达信息产业、长盛电子信息产业，其中除了$富国高端制造行业的配置偏均衡外，其余基本都是TMT行业基金，既有资历偏深的景顺长城杨锐文、富国毕天宇、也有科技中生代中业绩比较好的易方达郑希，和新生代里锐度比较强的长盛杨秋鹏，整体看，这些主动基金基本都是TMT行业中比较优秀的，能够带来一些主动管理的超额收益。被动基金部分，投资的是通信ETF和半导体ETF，属于行业景气度较好、资金吸引力较强的两个细分方向。

另外，这两只科技主题的投顾产品调仓频次都不高，大树底下硬科技平均每季度调仓一次，科技侠频次更低一些，一年1-2次调仓，并且两只产品的调仓操作都属于小比例调整或再平衡。

客观来说，目前这些科技主题的投顾产品，并不是好的投顾产品，因为买投顾的初衷，就是希望能当个甩手掌柜，可从现有产品们的历史业绩看，不仅每年得花千5的投顾费，而且还浮亏不少，有点“大冤种”的感觉。目前这些科技类产品在页面上给出的建议都是“中长期持有”，比如科技侠建议3年以上，大树底下硬科技建议1-5年。

近几年的科技行情来去匆匆，多为月度甚至周度级别的上涨，并且在一波上涨后，回调都比较明显，对于这种跳脱的行情，买入并持有很容易收益回吐。其实，对于高波动属性的科技板块，不妨设计为网格交易，或是其他止盈策略的灵活滚投产品，收益效果和投资体验可能会更好一些。

虽然我们的内容定位是基金投顾组合分析，但现有的科技类投顾组合确实还有不少优化空间。站在当下，科技板块行情可期，对于有意向参与科技主题的普通投资者，也可以考虑直接去买基金，对标科创50、科技龙头等的被动指基，或者一些优质的主动基金，控制在3只左右，否则管理起来也比较费心。

市场有风险，投资需谨慎~