各家投顾最近的调仓动作

节后的大盘整的大伙心情有些起伏，从满腔热血地“干”，到这两天，开始犹豫“怎么干”。正好，不少投顾组合最近调仓了，咱们不妨来看看他们都在“干什么”。

首先，交银投顾。

咱们选取交银全明星和交银指数星球两只产品，分别代表主动管理型产品和被动指数型产品，看看交银管理团队对于不同类别组合的策略有何异同。

√交银全明星

组合基本季度调仓，近期于10月9日，相当于节后回来立刻进行了调仓，调整仓位约占26%，算是手笔偏大的一次调仓。本次调出5只基金，新增3只基金，并且对保留的原有持仓进行了占比微调。

具体的，

调出的基金有：

交银股息优化混合（韩俊威），交银里比较有名、也比较老牌的消费基金经理，持仓主要是消费龙头，并且白酒占比较高，近两年业绩表现一般；

华夏网购精选混合（张弘弢），基金的名字其实和策略没啥太大关系，其实是个沪深300指数增强，季度胜率比较高，相对沪深300确实有增强效果；

景顺长城价值边际灵活配置混合（鲍无可），这是一只底仓品种，基金非常注重安全边际，近半年基本上仅半仓运行；

淳厚信睿混合（薛丽莉、陈文），这是一只典型的价值风格基金，22年Q3纳入交银全明星，至今已经有两年了；

$招商量化精选股票（王平），一只偏重小盘股的量化基金。

新增的基金有：

国联优势产业混合（郑玲），在军工方向有重点布局，基金经理也有比较深厚的军工行业投研经验；

浦银战略新兴产业混合（李浩玄），全行业基金，基金经理属于新生代，但在这两年逆风局里超额收益不错，操作上也比较灵活，科技、高股息、医药、军工等等都有持仓覆盖，轮动踩点也不错；

博道远航混合（杨梦），这是一只主动量化基金，对标万得偏股混合型基金指数 （885001）做增强，业绩稳健向上，每年约5%超额收益。今年被很多FOF纳入了，比如中欧全明星5月底调入，这不，交银也跟了一票。

这次调仓之后，交银全明星共持有18只基金，较之前减少了2只，并且自家基金占比有所下降，已低于40%。从调仓动作看，一方面对量化基金做了精简整合，将对标沪深300的华夏网购精选和对标小盘的$招商量化精选，替换为直接对标885001的博道远航；另一方面，提升组合风险偏好，剔除了一些深度价值风格基金，加入了偏成长和灵活轮动风格的基金。

√交银指数星球

组合基本每月调仓，近期于10月9日，和全明星同一天进行了调仓，调整仓位占比约15%。

根据调仓公告：

上月提示市场在连续调整后值得考虑配置的行业数量出现明显增加，当前来看处于配置区域的行业数量仍较多，且之前配置的几个行业指数目前来看在胜率赔率指标上仍然较为可观，因此我们在卫星部分仅对权重做了一定的再平衡，而在核心指数部分，随着A股红利类指数的股息率溢价水平吸引力有所下滑，我们对部分标的进行了优化，以期更好地把握波动加大后的市场行情。

具体的，

调出的基金有：

嘉实沪深300红利低波动ETF联接、天弘中证红利低波动ETF联接；

新增的基金有：

富国中证价值ETF联接、华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF联接。

这次调仓没有对行业主题进行大幅更换，红利的仓位也保留了一部分，只是把A股红利低波换成了港股红利，行业轮动类的调整基本没有，同时增加了价值类基金的配置。

推测调仓的理由是，回溯历史，当中国资产出现技术性牛市时，具有经济贝塔顺周期特性的红利资产一般不会缺席，并且港股红利股息率普遍高于A股2~3%，再加上A股红利风格之前一直强劲，此刻切换港股高股息大概率会有相对优势。另外，交银指数星球之前调入的有色、通信等目前各指标都还不错，属于持有待涨阶段，所以也就没有做调整。

再来看看中欧投顾。

中欧团队是业内首批投顾，中欧超级股票全明星也已经运行7年多了，昨天组合发起调仓，应该是今日（10月16日）生效。根据调仓公告：

9月底以来国内稳增长政策全面转向，经济企稳概率加大，A股中期配置价值或因此提升，因此本次调整我们在风险预算内进一步减仓价值加仓均衡，并对同类产品做弹性替换。同时考虑到4季度是海外风险事件和政策博弈期，外部风险对国内市场有传导的可能性，因此本次调仓我们进一步收缩对外敞口，减仓出口链和海外映射科技品种，加仓顺周期和其他科技方向。并基于短期情绪、估值和基本面匹配状况，对其余方向做再平衡配置。

具体的，本次新增的基金有：

中欧碳中和混合发起式（刘伟伟）

中泰星元灵活配置混合（姜诚）

易方达医疗保健行业混合（杨桢霄）

华夏创新前沿股票（屠环宇）

从新增看，中欧全明星这次比较有针对性地增加了一些成长板块，如新能源（中欧碳中和）、医药（该方向进行的是弹性替换，将偏价值的医药主题基金-泰康医疗健康，更换为成长性更强的易方达医疗保健）、科技（华夏创新前沿）等，同时也增加了大金融方向的配置（中泰星元灵活配置在金融板块有重点布局）。

猜测此次调仓也是跟随近期市场的调整，924政策利好发布后，市场大幅反弹，节后和大家之前猜想的差不多，开始出现分化，虽然有一定情绪上的回调，但后续大概率还是“大票搭台、小票唱戏”，故此时组合一手略微增加一些“牛市旗手”的金融板块，同时也提前布局一些成长属性强，筹码结构较好的成长板块，也反映出了组合对后市的预判。

其他的一些投顾，近期动作不大。

例如E大的长赢，最近的车基本在落袋卖出港股、金融、红利等，暂时没有新增买入；

钉 大的螺丝钉指数增强和螺丝钉主动优选，最近也没有动作，上一次调仓还是在7月初，并且也只是5%以内的小比例调整；

哥伦布领航，组合向来调仓频次比较高，不过近期也只是在9月27日小幅减仓了美债和美股，增加了少量国债、黄金、原油，风险偏好上没有明显调整，目前还是7成以上海外资产。

整体看，近期机构派投顾产品有些进行了跟随市场和基于预判的调仓，大部分产品仍处于观望阶段。从最近市场走势看，确实进入了上攻后的调整阶段，短期博弈情绪依然会很强，大家看这几天KOL们线上掐架，应该也能感受到分歧。

不过，行情向来都是在分歧中前进的，客观看，政策转向基本确立，政策底已夯实，虽然现阶段投资心态还比较脆弱，但确实已经没必要像之前那样悲观了，战略上可以看多，战术上嘛，可以适当灵活一些。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。