题材短线退潮，金融地产接棒，上海楼市现新信号！地产ETF午后逆市拉涨

今日（11月26日）大盘低开后小幅上冲，午后震荡下探，三大指数集体收绿，权重方向轮动占优，地产、金融、白酒明显回升，带动沪指相对较强，机器人(300024)、固态电池等热门题材尽数杀跌。

行业热门ETF方面，场内热门的银行ETF（512800）领涨0.88%；午后大盘下探之际，地产ETF（159707）逆市上拉，场内价格收涨0.74%，食品ETF（515710）亦表现领先，场内价格收涨0.48%。

两市全天成交额仅1.3万亿元，环比进一步缩量。外部扰动叠加国内政策空窗期，预期出现紊乱，市场信心有所回落。

中信建投(601066)认为，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。或可重点关注资产重估，金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产等方向。

港股方面，三大指数高开低走，午后显著回调，科网板块表现不俗，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格逆市收涨。

尽管港股近期走势震荡，但国泰君安(601211)复盘过去10年走势后发现，港股具备跨年行情机会，当下建议回调后积极关注港股配置机会。

政策方面，上周五召开的国务院常务会议高度认可平台经济价值，指出发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质生产力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指导，加大政策支持力度。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊地产、食品、港股互联网三个板块的交易和基本面情况。

【一、 上海楼市新信号！龙头地产走高，招商蛇口(001979)领涨超3%，地产ETF（159707）逆市收涨0.74%斩获两连阳】

今日地产板块逆市走高，龙头地产表现突出。截至收盘，招商蛇口、滨江集团(002244)上涨超3%，新城控股(601155)、保利发展、华发股份(600325)等均收红。热门ETF方面，代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）低开高走，场内价格逆市收涨0.74%，日线收获两连阳，全天成交额超3400万元，交投维持活跃。

消息面上，在“沪七条”、取消普宅和非普宅标准、税收新政等一系列政策举措落地后，上海楼市政策进入“最宽松”期，二手房成交量出现显著攀升。据统计，截至11月23日，上海11月二手房成交套数突破2万套。安居客上海数据显示，11月是继3月、6月、7月、10月后，第5个同时也是最快实现二手房成交量突破2万套的月份。

上海中原地产市场分析师表示，11月以来，从来客来访等前瞻性指标来看，上海二手房市场活跃度均处于偏中高位运行的状态，11月的交易量有望超过10月。新房方面，上海新房供应量的增加，也为市场成交提供了基础。预计11月的最后一周，新房及二手房市场均有望实现交易量的进一步增长。

从地产板块机会来看，东兴证券(601198)认为，当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，从中央到地方的政策力度都持续的积极有力。当前的地产需求端政策利于在需求端有较好支撑的核心城市市场企稳，随着优质二手房供给的逐渐消化，新房市场有望凭借产品优势吸引需求回流。

配置方向上，东兴证券建议关注重点布局核心城市的优质房企。另外，“白名单”力度加大和市场的回暖，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，同样建议持续关注。

估值层面上看，龙头地产当前仍处估值低位区间。以地产ETF（159707）标的指数为例，截至11月26日，该指数最新PB估值仅为0.76倍，处近10年约11%分位点，估值低位特征明显。随着政策的持续落地，楼市有望维持企稳趋势，龙头地产估值有望抬升，当前配置性价比或较高。

布局央国企等优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！

【二、 吃喝板块逆市上扬，食品ETF（515710）盘中上探1.44%！机构：2025年食饮行业或将转入复苏阶段】

吃喝板块逆市走高，截至收盘，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居第2。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.44%，而后持续红盘震荡，截至收盘，涨0.48%。

成份股方面，白酒、大众品均有亮眼表现，截至收盘，新乳业(002946)大涨近4%，顺鑫农业(000860)、百润股份(002568)立高食品涨超2%，山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)、水井坊(600779)等涨超1%，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)等白酒龙头亦小幅收红。

资金面上，今日吃喝板块获资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，食品饮料板块获主力资金净流入额达到24.49亿元，在30个中信一级行业中高居第4。

成份股消息面上，11月25日，今世缘(603369)召开三季度业绩说明会。对于投资者关心的第四季度市场表现，公司称，目前行业整体承压，四季度市场情绪趋稳，公司终端订单及开瓶消费稳中有升。对于四季度以来消费场景变化问题，公司回应，从市场调研情况看，总体而言，大部分场景下的消费者对白酒的消费更趋理性，进一步向头部品牌、畅销单品集中；消费者对品质和性价比的要求越来越高。

有分析人士表示，宴席市场“升档降价”并存表明消费者在选择白酒时更青睐头部品牌与畅销单品，同时对品质和性价比的要求提升。这一趋势或促使资本市场进一步关注具备品牌优势、能够提供高性价比产品的白酒企业。值得注意的是，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数“含酒量”高，近6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，或将较大程度获益。

从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.53倍，位于近10年来2.54%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，中信建投表示，近期系列增量财政、货币政策出台，释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。

国金证券(600109)认为，年初至今，受消费需求疲软、资金面转向影响，食品饮料板块仍以消化估值为主。9月底随之而来的政策组合拳刺激下，扭转了市场过度悲观预期，10月初板块估值逐步修复。其认为2025年行业或将转入复苏阶段，方向上看好顺周期弹性及优质龙头，短期预期或推动PE先行，后续EPS修复有望实现共振。

一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份(600887)、海天味业(603288)、青岛啤酒(600600)等。

【三、 港股冲高回落，震荡市怎么投？强业绩+高回购，关注互联网龙头！港股互联网ETF（513770）逆市收红】

今日港股三大指数低开后小幅拉升，午后明显回落，科网板块表现不俗，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格逆市收涨0.12%，全天成交额2.23亿元。

受外部风险扰动和内部预期影响，近期港股整体走势震荡，恒指已回落至9月26日之前的位置，性价比再度回升，当下对港股市场或许可以乐观一些。

n 短期来看，港股对外受制于海外风险和资金流动的影响，内部面临基本面不及预期和资金风险偏好降低的压力，近期或仍处于震荡格局，关注具有优势的结构性板块。

其中，互联网板块受到一致青睐：

平安证券认为，互联网龙头格局优化后EPS或得以改善，在后续港股流动性恢复后或具备一定弹性，可重点关注。

国元国际也指出，目前可重点关注港股互联网板块中高分红、业务稳定的龙头及高增长的成长型中小企业。

n 中长期看，港股此前的回调幅度或已较为充分，港股估值与AH溢价再次体现高性价比，目前再度迎来较优的布局时机。

中信建投证券认为，中期看特朗普的政策主张有利于港股流动性，在短期冲击结束之后，港股或重回上行趋势。

就互联网板块而言，随着利好政策的持续推出，叠加互联网板块基本面改善、回购力度增强以及南向资金持续流入等稳定因素，均为港股互联网板块提供了坚实的支撑。

港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，多家互联网龙头自今年二季度以来业绩预期不断上修，年内回购力度惊人，充分彰显对其基本面的信心。展望后市，越来越多的互联网公司流量变现路径愈加清晰，叠加AI浪潮对互联网生态圈的重塑，互联网公司将持续展现出强劲的经营韧性，利润增速有望继续高于收入增速。未来，服务性消费占比的提升和海外扩张或为互联网公司提供新的业绩增长点。建议积极关注。

基金定期报告显示，港股互联网ETF（513770）重仓互联网龙头公司，截至2024年9月末，前五大权重股分别为美团、腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、哔哩哔哩，合计占比超55%，龙头属性突出。

截至10月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.56亿元，可日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。

特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.11.26。

（责任编辑：付潇阅 ）

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