盘点“双十”基金经理：年化25%，都当不了行业老大中的老大？
A股又双叒叕打响3000点“保卫战”，回顾最近两年，对主动管理的权益基金经理而言，可谓投资生涯的“至暗时刻”。
我们看下直观的数据对比：
2022年公募基金有2936名基金经理，基金经理年限超过10年的有178个，其中几何年化收益超过10%的“双十”基金经理有57位。（资料来源：21世纪经济报道，截至2022年3月2日）
截至2024年6月7日，根据ifund数据库，公募基金有3787名基金经理，连续管理某只基金年限超10年，并且年化收益超10%的主动管理的“双十”权益基金经理只有23位。
具体基金信息见下表：
数据日期：2014/6/8-2024/6/7，数据来源：ifund
相比两年前，“双十”主动权益基金经理的数量肉眼可见的减少了，大浪淘沙，我们盘点一下仅存的优秀基金经理。
易方达三剑客
易方达基金不愧是公募基金行业的“老大”，旗下有3位“双十”基金经理：陈皓、萧楠和冯波。
长跑健将——陈皓
由于张坤的声望过高，掩盖了同公司其他基金经理的光芒，陈皓无疑是明珠蒙尘的一位。
自任职以来，陈皓代表作“易方达科翔”回报达到了371 %，年化收益16.58%；易方达平稳增长(110001)12年来收益302%，易方达新经济9年来收益217%。
他管理的另外5只基金，由于任职时间相对较短，收益均为负。
选股风格方面，陈皓一般采用的是自下而上的选股方式，选择有持续成长性、市值空间大、并且足够安全的个股，然后择时买入，操作方面偏主动。
从过往的基金换手率来看，近两年换手率降到了1倍左右。
投资风格方面，陈皓更偏爱中小盘股，但随着管理规模的扩大，目前的持仓也会涉及大盘成长股。
行业配置方面，陈皓的持股还是比较分散的，但其中他最擅长的领域还是TMT，接着就是白酒消费、医药和先进制造行业。
消费之王——萧楠
萧楠有消费之王的美誉，代表作易方达消费行业，曾取得8年6倍的佳绩。巅峰时期管理规模超347亿，持有人户数超过250万。
他管理的易方达瑞恒混合，任职6年多，累计回报154.80%，位列同期同类1444只基金第13名。他管理的另外2只基金，由于任职时间相对较短，收益均为负。
选股风格方面，萧楠倾向于自下而上去选股。他会挖掘盈利能力强、增长模式好、自由现金流好的高质量公司。他并不会过分纠结估值的问题，他会认真思考未来十年中国的优质消费品企业该是什么样子。
自2017年以来，换手率常年维持在100%以下，近年来换手率甚至维持在30%左右，大幅低于市场平均的250％。可见，萧楠对自己看好的公司，确实有着坚定持有的信心与决心。
投资风格方面，萧楠是A股市场上坚定的价值投资者，持股周期偏长，产品波动略高于同类平均水平。
行业配置方面，善于消费股的投资，敢于重仓，持股集中度高，以“白酒+家电”最为典型。近年来他也在破圈，深度研究新兴消费行业、煤炭等传统行业。
市场老兵——冯波
相比前两位，冯波名气较小，但不妨碍他是一个真正的市场老兵，在易方达成立初期就加入了公司，工号“27”。
冯波有17年投研经验，14.46年基金管理经验，资历位列易方达主动权益型基金经理第二，现任易方达副总、研究部总经理、权益投资决策委员会委员、基金经理。
与大多基金经理不同，冯波早先在银行工作，随后加入易方达基金做销售、市场拓展方面的工作，走在销售一线。2006年他开始转型做投研，2010年成为基金经理，2011年开始独立管理至今。
冯波的代表作易方达行业领先混合，过去10年的累计收益206.35%，年化收益为11.84%。目前管理四只基金，管理总规模为206.5亿，与张坤、萧楠及陈皓并称“易方达权益四大天王”。
投资风格的转变
冯波做基金经理是半路出家，所以他的投资风格并非一成不变，在2016年经历了较大的转变后，才稳定下来。
选股风格方面，冯波重质量、偏成长，采用的是自下而上的方式，以企业竞争力为核心，从中长期维度去判断行业和企业的确定性和估值的合理性。他基本不择时，仓位一直保持在高位，历史最大回撤54%。
2018年6月之前，持仓集中度较低，维持在30%~50%之间。之后就慢慢的集中了，2021年的二季度末十大重仓的持股占比提到了近80%。
行业配置方面，比较均衡，略偏向大消费，延续了公司整体的行业布局，在白酒上进行超配。
额外提一句，冯波21年春节前在市场高点发了一只新基金，一经发售引发认购狂潮，不但成为了“日光基”，150亿的份额引来2400亿资金抢购，最后配售比仅为6.25%，载入公募行业的史册。
然而，该产品却高开低走，成立以来，净值一路走低，最大亏损高达56%，成立至今净值扔腰斩。
易方达的基金经理都盘点了3位，张坤还没出场，真是不给坤哥面子啊。
不过，张坤最近可能“水逆”，被各种负面消息包围。
张坤的名声太大，这里就不浪费笔墨多做介绍了。
下面说说张坤为什么flop出了双十基金经理的名单。
根据ifund，张坤目前管理4只基金，基金经理从业年限11.72年，年化收益率为9.11%，距10%的门槛一步之遥。
由于最近几年业绩不佳，市场上对张坤褒贬不一，首先，必须得承认，张坤是名优秀的基金经理，他曾经创造了年化25%的投资回报，是国内践行巴菲特理念最好的基金经理之一，也是国内首位管理规模突破千亿元的主动权益基金经理。
他是第一个有微博后援会的基金经理，巅峰时期，几乎无人可敌。
但是，不可否认的是，过去三年，张坤的业绩经历了44%的回撤，造成了300多亿元的亏损，确实让买在高点的投资者很受伤。
在一季报中，张坤认为作为股票投资者，应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。他继续持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
张坤还是原来的张坤，仍然坚守他自己的投资理念，并在坚持管理他的基金。希望后续的投资者在投资之前了解张坤的全部表现，希望获取高额收益，但是也能接受投资后可能的大幅回撤，理性选择，谨慎做出投资决策！
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
更新于：4个月前