“有钱人”林园，不看回撤

百亿规模民间派私募大佬林园，正遭遇从业30年多来又一次严峻挑战。

今年以来，林园投资旗下产品遭遇“滑铁卢”，多款产品净值不足0.5，最惨的产品今年跌超20%。拉长时间来看，林园旗下相关产品表现岌岌可危，多只基金近三年回报逼近腰斩，亏损幅度在40%以上，林园投资32号跌幅更是达到63.37%。

值得一提的是，3年前，也就是2021年，林园投资一年发行了106只产品，管理规模随之狂飙；而大幅亏损的产品，正是在这段时间内诞生。有着“民间股神”之称的林园，最终将“镰刀”挥向投资者。

　　回撤一度超50%

　　5毛基频频诞生

今年上半年，林园投资旗下产品业绩表现普遍不佳，上半年整体亏损9.68%，业绩在百亿私募中排名倒数。在有净值公开的263只产品中，8只产品今年斩获正收益，其余255只产品年内均录得亏损，占比97%。

林园投资309号和林园投资316号是为数不多的业绩表现较好的产品，截至6月28日，上述两产品的单位净值分别达1.7510元和1.1210元，今年以来收益分别为19.69%和12.10%。

除此之外，今年上半年，林园投资旗下亏多数产品损幅度在10%上下。其中最惨的是林园投资32号，跌幅达-19.97%。“林园投资32号”该产品成立于2018年5月4日，2020年以来，A股市场走出一波牛市行情，该产品净值“水涨船高”；随着市场近年来持续调整，该产品迎来回撤。

林园投资312号同样是拖后腿的产品，最新净值为0.4989元。今年1月，该产品单周净值回撤高达14.99%，截至1月末其复权净值首次跌至0.5元下方，历史最大回撤值触及52.17%。尽管在随后的3个月净值没有得到明显的修复，5月、6月两个月单月净值回撤分别达到3.66%和6.52%！

除了上述基金外，多只产品沦落为“五毛基”。例如：

林园投资307号截至6月28日的单位净值为0.5873元，今年以来亏损13.34%。

林园投资301号截至6月28日的单位净值为0.5820元，今年以来亏损13.39%。

林园投资308号截至6月28日的单位净值为0.4977元，今年以来亏损13.26%，自2021年成立以来已跌逾50%。

　　踏空、踩雷

　　民间股神倒在了“嘴巴经济”上？

拉长时间来看，近年来林园投资之路走的并非一帆风顺。

2023年6月，林园就因其管理的一只产品净值腰斩而备受业内关注。数据显示，截至2023年5月31日，林园在管的“林园投资309号”最新累计净值跌至0.5元，2023年前5月来收益率为-33.69%，成立以来回撤一度达到61.47%。

据媒体报道，对于亏损的原因，主要在于参与了赛力斯的定增。“这只产品并没有向客户募资，主要是自己公司的钱。”“尽管当前这只产品净值是亏损，但是公司整体并没有亏多少钱。较早期买过赛力斯，高位兑付了，随后又参与定增。”林园强调。

时间再往前推，来到2022年。彼时市场经历了两段系统性调整，而林园无一例外不幸踩中。

第一段调整期（2022年1月-4月），林园投资代表产品收益为-26%，跌幅和同期中证1000指数（-28.41%），但明显大于沪深300指数跌幅（-18.71%）

第二段调整期（2022年7月-10月），林园产品收益为-34.09%，与沪深300指数跌幅相当，但明显大于中证1000指数（-10.05%）。

这两拨调整中，林园投资的复合跌幅比沪深300和中证1000都大。最终，2022年林园投资的收益惨淡，维持在了-18.31%。

彼时林园高举高打“嘴巴经济”。他认为“嘴巴”真正的含义其实就是刚需、必须，也就是大消费和医药公司两大赛道。他曾表示，未来二十至三十年，我们只看与高血压、心脏病、糖尿病三种疾病相关的投资机会，因为这是一个年复合增长率能够在30%以上的赛道。

不过，信奉“嘴巴经济”的林园，也倒在了“嘴巴经济”上。2022年2月，业绩快报出来后，金龙鱼股价一路下挫，一度较高位跌逾64%，期间不断加仓、持仓接近450万股的林园或被严重套牢，按买入时间计算已经腰斩。

2023年来，可转债也成为其重仓布局的品种。不过，去年5月，部分转债出现持续性的暴跌，比如正邦转债，广汇转债、全筑转债等，而这些转债都曾出现私募大佬林园旗下产品的身影，市场上纷纷流传，林园可能在可转债上“踩雷”了。

　　怒怼持有人

　　有钱人从来不看回撤？

林园出身“草根”，但他的发言近年来也越来越具有迷惑性，怒怼持有人的场面成为网络上的梗。

比如：

“赚大钱的股票，都要经历一段套牢（亏损）阶段！”而且时间会比较长，一定要有这个觉悟！

“控制回撤的都是穷人，富人从来不看回撤，熊市不满仓，牛市就和你一点关系没有。”

“赚钱还得靠泡沫，怕高都是苦命人。”

“亏了活该，我不会向你道歉”

“我比马云还有钱！家里的司机保姆都身家过亿！”

有钱人林园，但仍不落俗套选择“割韭菜”。2020年和2021年，林园趁着市场行情好而狂发产品，然而随后，业绩便开始快速下滑。

在2020年之前，林园共管理了50多只产品，然而到了2020年之后便开始狂发产品。2020年他发行了89只，2021年发行了106只产品，截至目前，林园投资在管基金数量达到263只。中国证券投资基金业协会数据显示，林园投资2020年和2021年两年内备案的产品数量占公司已备案产品总数的比例高达65.23%。

然而，在狂发新产品以后，2022年以来林园投资旗下产品整体的业绩表现开始快速下滑。据好买基金网数据，公司旗下在该网站有业绩更新的产品2022年、2023年和今年上半年以来的平均收益率分别仅为-18.92%、-4.42%和-9.68%。也就是说，林园投资的很多投资者或在买入其产品后，没过多久就遭遇了公司业绩的大变脸。

平心而论，一口气管理200多只基金，他管得过来吗？

（责任编辑：赵艳萍 HF094）