从3174点到3040点，这10只基金真抗跌

“五穷六绝”真的要应验？

5月下旬以来，A股市场结束了自开年以来涨势如虹的节奏，迎来了一波调整。数据显示，5月21日至6月5日这13个交易日中，A股三大指数纷纷下跌，除创业板指跌逾2%之外，其余两大指数跌幅均超3%。上证指数一度由5月20日的3174.27点一路下跌，最低一度录得3040.83点。

尽管三大指数表现不如人意，但仍有部分板块成为一道风景，例如，或受大基金三期影响，半导体板块反复活跃。

在股市调整期间，哪些基金最抗跌呢？

先来说说筛选条件。时间区间为5月21日至6月5日，全部基金中剔除货基和债基后基金类型大概有股票型基金、混合型基金、QDII、FOF，以及另类投资基金，且只选取初始基金来呈现。

据不完全统计，626只基金在此期间单位净值实现正增长，在7946只有净值显示的基金中占比7.8%。

在此期间，涨势最好的前10只基金如下：

在这段时间，涨势最好的前4只基金被广发基金名将刘格菘包揽，其中表现最好的是广发双擎升级，区间单位净值增长5.80%，广发科技先锋紧随其后，单位净值增长同样超5.5%。广发行业严选和广发创新升级在此期间单位净值增长率均超4.5%。

从投资风格来看，上述4只基金均为大盘成长风格，偏好光伏、新能源车等板块，配以少量半导体个股；前十大重仓股重合度较高，阳光电源(300274)、亿纬锂能(300014)、赛力斯、晶澳科技、圣邦股份(300661)等均现身其中。

从板块表现来看，上述光伏、新能车板块整体表现并不算太亮眼，不过亿纬锂能在这段时间涨超14%，圣邦股份涨超9%。

刘格菘出身中邮系，以灵活多变的操作风格而闻名，投资风格很大程度上受到了任泽松、彭旭等“刀锋战士”的影响，喜欢重仓集中押注，业绩时常上演“过山车”，让基民又爱又恨。

从最大回撤视角来看，刘格菘上述4只基金今年以来最大回撤均在16%~18%之间，但仍未收复今年以来的“失地”。

金信基金的孔学兵管理的3只基金同样上榜。表现相对最好的是金信行业优选，这段时间净值增长了4.25%，金信稳健策略和金信精选成长单位净值增长率均超过了3.8%。

这3只基金属于中盘成长风格，从行业板块方面，孔学兵更加看好半导体，前十大重仓股中中微公司(688012)、长川科技(300604)、通富微电(002156)、芯源微等。在一季报中，孔学兵旗帜鲜明地表达了对半导体行业的乐观态度。

他表示，相关龙头公司凭借持续的研发积累、技术突破和品类扩张，已经赢得了营收和市场份额的显著提升，但与业绩增长趋势相背离的是，股价的持续调整和估值收缩至历史性低位。市场短期可能过度关注了周期波动对半导体行业整体性的影响，而忽略了半导体国产替代方向的核心驱动力、成长逻辑与增长确定性。事实上，半导体设备方向基本面向好趋势不变，晶圆厂 2024 资本开支大年不变，同一核算口径下，国内设备龙头估值甚至已低于美股，对应增速远远高于海外大厂。

具体方向上，孔学兵看好先进存储、先进封装、以及与 AI 相关的高性能运算方向可能是新的芯片契机。

今年接替蔡经理的刘慧影管理的诺安优化配置和苏燕青管理的半导体设备ETF和尹浩管理的半导体产业ETF在这段时间内的单位净值增长同样在3.9%到4.2%之间。这三只基金均为半导体基金，其中后两只基金均为ETF，跟踪的是中证半导体产业指数。

刘慧影于2023年8月接任蔡嵩松，成为诺安优化配置的基金经理。接任以来，刘慧影依旧延续蔡嵩松的持仓配置，前十大重仓股变动不大。

值得一提的是，刘慧影管理的诺安积极回报混合A因重仓AI，一季度排名主动权益基金第一。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）