金组合PLUS投顾组合2024年9月报告

9月的A股行情在绝望中反转，自9月24 日央行、金融监管总局、证监会宣布一系列金融政策起，A股开启报复式上涨。各投顾产品排名也在最后几个交易日发生了巨大变化。下面是各类投顾组合月度情况↓

（注：由于部分产品净值统计日期未包含最后1-2个交易日，故排名和阶段业绩数据或有偏差）

※权益类投顾组合

【排名靠前】

9月上榜组合的关键字有：港股、A股的电子、医药、券商等。和过往几个月不同，排名前列的组合持仓都在A股和港股，基本没有持有美股、日本、欧洲、越南等海外市场的产品。业绩上看，绩优组合都跑赢同期的沪深300指数和中证偏股基金指数。

具体的：

价值投基V， 较大比例持有了恒生+中概＋A股医药和电子。组合在8月下旬调仓，左侧布局了中概互联网和低估值的医疗医药。

国泰进取群星荟，行业轮动策略，行业指数基金为主，主动主题型基金为辅，布局方向分布在在地产、券商、汽车、恒生科技、恒生医疗、黄金，9月上旬调仓新增了金融地产和港股创新药等，从过往调仓来看，组合调仓频次约年均3-4次，除行业轮动外，也会对股债大类资产配比进行调整。

点睛定投计划，信号发车式组合，基本全仓指数基金，宽基部分以中小盘，分布在科创50、中证500、中证1000、创业板等，行业指基偏重成长风格，分布在创新药、半导体芯片、计算机、新能源、恒生科技和生物医疗等。周度发车，平均月度调仓，整体风格以成长为主、价值为辅。

银华天玑-红红的巨人，全仓A股主动基金，行业分布比较均衡，调仓频次也很低，近1年受制于A股行情，一直在挨打，月末最后5个交易日，跟随A股整体反弹，净值迅速上涨。由于持仓基本都是全行业的A股主动基金，分布比较均衡，穿透行业看，相对在科技、医药、食品饮料有明显布局。

排名第五至第八均由华夏财富团队主理，其中两个赛道型组合，两个均衡型组合，权益仓位基本在9成以上。

华夏帮你选新科技，以科技赛道为主要方向，持仓以TMT板块主动基金为主，辅以三成传媒、计算机、游戏板块ETF，此轮上涨中TMT弹性较大。

积极进取，均衡型的组合产品，在A股医药、电子、地产有明显仓位，并且持仓中有港股基金，月末反弹回血明显。

华夏权益优选组合，采用核心-卫星策略，核心部分以低波、稳健为目标，选取全行业基金，卫星部分以行业ETF为主，在券商、科创50、电子、港股方向有布局。

华夏帮你选新消费，聚焦消费赛道，持仓以消费主题的主动基金为主，辅以少量指基。

全心权益为均衡型组合，穿透看本轮归功于港股仓位反弹力度较大。

中欧带你投中国智造，主要针对碳中和、新消费、科技、医药、军工、$高端制造等领域，选取优质的主动基金进行投资，在军工、电子有4成仓位，月末反弹同样没有掉队。

【排名靠后】

由于数据统计截至日并非月末，故表观排名靠后的产品们，可能存在最后几日反弹迅猛但未计入涨幅情况。

大体上看，阶段排名靠后的组合基本都录得月度正收益，只是相对而言涨得少，比如在红利板块布局较多，如司南多因子蓝筹组合、远望主动基优选组合，或有一定海外资产仓位，如价投未来等，都容易在最后几个交易日落后于重仓A股和港股的组合。

※股债平衡类投顾产品

【排名靠前】

股债平衡类产品中的权益是把双刃剑，市场一旦向好，给组合带来的增厚收益是肉眼可见。9月排名靠前的股债平衡类投顾的关键字是：权益仓位。上榜产品的权益中枢在60%上下，并且，和权益类投顾一样，在港股、地产、电子、医药、券商等方向有明显仓位的，超额收益更加明显。

国泰平衡更甜蜜有45%仓位分布在恒生科技、恒生医疗、地产、券商、汽车板块指数基金上，除了这些有针对性的行业布局外，还有近2成仓位的混合型基金，所以月度超额显著，也是情理之中。

平衡宝和银华天玑-00后创造未来同样是有6成相关方向的权益仓位，不过它的行业指基仓位略低于榜一的国泰平衡更甜蜜，故月度收益略低一点。

榜单上其他组合，如国富小争先股债平衡、华夏70后智赢人生、陪伴哥伦布等，都有约10-15%港股仓位，并且还有创业板ETF或是其他锐度较高的行业指数基金进行增强。

月度绩优股债平衡类投顾，相较于70%股+30%债的基准，有明显超额，主要是因为上榜产品大都有港股加成，港股近期反弹力度强于A股，故组合们的超额效果更好。

【排名靠后】

阶段靠后的股债平衡类投顾，基本都是3股7债的配比，比如博时乐添平衡、年年红债券等，权益仓位不高使得相对收益不出彩，但绝对收益看还是基本保持了稳健，多数产品月度录得正收益。并且由于股债跷跷板效应，近期债市也出现了一定程度的回调，对组合收益也产生了拖累。

※固收类投顾产品

【排名靠前】

9月固收+类投顾的关键字是：风水轮流转。对比8月榜单看，上月排名靠前的货币类产品，本月阶段垫底，而上月垫底的产品，多数在本月都冲到了前头。依然还是权益仓位所致。

榜一的全球固收+，华夏财富主理，投资策略是80%全球固收资产+20%全球权益资产，港股资产占比约5%，9月初调仓新增的可转债基金，也带来了阶段10%+的超额。

余余宝安心卧倒和银华天玑余余宝，主要凭借半仓左右的灵活配置型基金，来上了一些权益仓位。

华夏固收增强，和全球固收+策略不同，它主要配置国内的股债资产，9月增厚收益来源主要是6-7%的指数基金仓位，包含恒生ETF、科创50ETF、创业板ETF、半导体芯片ETF、证券ETF，这些方向月末反弹迅猛，也为组合起到了增强效果。

【排名靠后】

阶段排名靠后的组合，基本都是货基类产品，短期看货币基金收益变动不大，只不过市场在波动，市场不好时，拿着货基，不亏就是赚，而市场好时，货基收益就有略显寡淡。当然，货基具备的稳定性和高流动性是其他资产无法比拟的，它依然是资产配置中不可或缺的一块砖。

整体看，9月投顾产品的国内权益仓位越高，尤其是港股资产、A股创业板、科创板、券商、地产、以及一些高成长行业板块，本轮反弹力度相对更大。蛰伏许久的A股资产，当前正逐步修复，后续投资者们的权益资产部分有望持续回血，并逐步走向保值增值的正轨。

对于债市近期调整，主要是因为股市突发大幅转向，前期投入债市避险的活跃资金短期赎回，给债市造成阶段压力，但债市基本面并没有改变。并且宽松的货币政策基本定调，对债市形成中长期利好，故债券资产将继续维持稳定回报的特性。作为普通投资者，在资产配置时需要理性避免去患得患失，每类资产具有各自特性，债券资产可作为压舱石，权益资产可作为进攻利器，都是缺一不可的。

说明1：

策略中权益仓位高于70%的产品归为权益类；权益仓位介于30%~70%归为股债平衡类；权益仓位低于30%归为固收+类。各组合收益数据来源于网络，由于统计口径原因，数据或与实际有所误差，建议以产品页面为准，也欢迎大家指正。

说明2：

Calmar比率=阶段年化收益率/阶段最大回撤率，该指标衡量的是投资组合在承担回撤风险时所能获得的回报。较高的Calmar比率意味着在相同程度的回撤风险下，投资组合能够获得更高的回报。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。